下游存補庫需求，玻璃將迎來庫存拐點

消息面

我國目前整體的經濟下行壓力較大，房地產行業持續走弱。依然是受到疫情封控的影響，疫情的拐點遲遲沒有到來，這就導致了全國各地間的交通運輸受阻，地產基建行業開工率不足，導致玻璃中斷需求轉弱。進一步對價格產生利空影響。

截至上周四，全國浮法玻璃生產線共計304條，在產259條，日熔量共計172025噸，較前一周持平。周內暫無產線變化。

機構觀點

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昨日沙河整體出貨一般，小板價格回落，車輛短缺，下游開工不足。行業繼續累庫，廠家庫存壓力較大。預計5月份隨著物流運輸緩解后，下游存在補庫需求，有望迎來庫存拐點。關注后續加工訂單情況和庫存拐點，短期依然累庫，現貨弱加之宏觀情緒，玻璃期價大跌，建議觀望為主。

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基本面：玻璃生產利潤大幅回落，近期無點火及冷修計劃，整體在產產能維持高位；房地產資金情況改善有限，疊加部分地區物流仍受限，下游加工廠按需采購，原片庫存壓力較大。

基差：浮法玻璃現貨基準地河北沙河安全現貨1963元/噸，FG2209收盤價為1875元/噸，基差為88元，期貨貼水現貨。

庫存：截止4月21日當周，全國浮法玻璃生產線企業總庫存309.10萬噸，較前一周上漲3.76%，仍位于5年均值上方。

預期：玻璃供給高位、需求表現疲弱，庫存繼續累積，短期預計維持震蕩偏空運行為主。玻璃FG2209:日內偏空操作，止損1880。